本日のトピック（最前線情報）

今日も一日お疲れ様でした。

前日のバーナンキ議長の議会証言を巡り、思惑が交錯しているような、神経質な展開となっています。景気の後退は第4四半期に止まらず、来春まで長引くと指摘しており、見通しを前回より一段と弱いものとしております。一方でインフレが進みその典型として原油が100�jに迫っている現状を、景気後退と同時に危惧するとしており、「インフレ対応も重要視」する姿勢とも考えられます。

今後の景気指標や株価、或いは企業業績にもよりますが、最終的に12月11日に開かれる次回FOMCでの金利政策を巡り、相場展開も微妙に変化するものと思われます。少なくとも利下げの可能性について、今回の証言から推測するとトーンダウンは否めないようにい思われます。

NY市場の金や原油がここ数日850�jと100�jを上値抵抗にしていることも、このあたりの要因から投機筋の行き足を鈍らせていることも推測されます。また、彼らにとってこの11月という月は、ただの12分の1年ではなく、ファンドの投資家に益出しし還元する重要な月でもあって、それだけに強気方針を維持するのか、一部益出しに動くのか思案の最中というところでしょうか。

米国ではFRBは短期市場に昨日も3兆7,000億円の資金供給をしており、8月にサブプライム・ローン問題が発覚して、既に資金供給の総額は20兆円を超えたものと見られます。今週はGMの4兆円を上回る巨額損失計上、ベア・スターンズの4,000億円強の損失が計上されており、先週のシティや先々週のメリルに続いて業績悪化が金融市場を揺るがせております。

米国では既に金融の「貸し渋り」が始まっており、優良企業や富裕層への資金貸し出しも滞りがちと伝えられています。貸し渋りが顕在化すると、企業の投資意欲の減退から雇用にも悪影響が広がることとなり、個人においては消費減退へとつながり、米経済に悪影響を及ぼすことが懸念され、FRBは大量の紙幣を刷ることになります。米ドルの「大安売り」となりつつあり、インフレ助長となっています。その間隙を縫って立ち回っているのが他ならぬ投機筋であって、金や原油でしこたま懐を潤そうしている流れのようです。

どうもこのところの商品市場は、金融がらみの動向に左右されることが多く、商品個々のファンダメンタルとは別の要因で動くことから、私個人も最近はブログ上での各商品のコメントを控えるようにしております。「地に足の着いた相場展開」がいつ訪れるのか、ファンダメンタルに基づく分析はいつのなのか、そんなことは永遠に訪れないのか、相場の道は険しいですね。個々の銘柄分析はレポートにて出しております。宜しければご請求ください。

それでは皆さん良い週末をお過ごしください！

おはようございます。

【金融・為替】
円ドル相場は112円50銭台と昨日より10銭程度の円高・ドル安で推移、ユーロ・ドルは1.467ドルとドル安傾向に変化は見られません。ダウは一時200ドルの下げをみたものの、33ドル安と小幅な下げに止まっています。バーナンキ議長の議会証言は「景気の下振れリスクとインフレリスクの上振れリスクを警戒」としており、景気重視政策に微妙な変化も現れています。

【石油市況】
原油は95.46ドル（−0.91）に下落、ドルの対ユーロでの最安値更新や、北海油田での原油一部生産中止、米国内の製油所の火災発生などが材料視されながらも、利益の確定売りに押された模様。バーナンキの発言の裏を読んでの動きか？

【貴金属市況】
貴金属は米ドルの下落を材料視し、それぞれ買われております。但し原油市況のパッとしない動きに勢いが削がれている感じの展開。金は高値から10ドル程度の下落となっており、850ドルを手前にしての動きに終始。

【穀物市況】
穀物は小幅反発しており、ドル安によるインフレ懸念が下値を支える要因、明日は米農務省の需給報告を控えており、新規売買も手控え気味な展開、予想は昨日のレポートに記載しております。