本日のトピック（最前線情報）

今日も一日お疲れ様でした。

前場目だったのはコーンの制限高を含む急騰で、昨日に引き続いて大手売り方A社の去就が話題を集めています。後場からはある程度の玉整理から落ち着いた動きとなったものの、今度は一転大豆に火が付き、金・白金を初めとした貴金属、ガソリン灯油の石油関連、加えてゴムは7月の高値を大きく上に抜け、入電が急落のアラビカもプラス推移となっています。

コーン・灯油の2銘柄を除くと全てが引け高で終えています。特に「全銘柄急騰」の要因はありませんが、多分にムードがそうさせているように思われ、引けてから各銘柄の手口を追うと、買い方はファンドに加えて大衆筋、一方の売り方は商社或いはその機関店となっているようで、買い物が新たな買い物を呼び込むいわゆる循環買いという感じです。

金は2,822円（＋43円）と85年4月以来の高値を示現しており、丁度プラザ合意以来となります。米国政府がドル高是正に動いた年で、当時のドル高是正時は1ドル235円でしたから現在米ドルは対円で半分の価値だったことになります。つまり当時のドル建て金価格も半分の350ドル前後の水準だったわけで、現在の半値ながら円レートも半分で2800円台と現在と同水準です。

円の力が倍増している中で2800円の大台は記念すべき出来事とも言えるでしょう。プラザ合意の高値からは円建て金はひたすら坂道を転がるように落ちて行き、99年の安値836円に到達、その後底入れして現在に至るコースとなっています。底入れ後8年を経過しているわけですが、大天井は80年ドル建て850ドル、円建て金6,495円（田中貴金属小売価格）となっており、下げの日柄が19年とすれば、上げも同様な日柄を要するとすれば2018年あたりが大天井となります。

850ドルの史上最高値の更新を今後狙うことは疑う余地のないところですが、現在の円ドル相場が大きく変化がなければ、80年当時に現物を購入した人の買値に届くには、ざっとですがあと1,000�jの上昇が必要となります。つまりおおまかにドル建て1,800ドル達成が必要となります。そんあことが起こりうるのかどうか「相場は相場に聞け！」ということになります。

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ドル相場の対ユーロでの強弱が最近の商品市場の決め手となっているような状況です。現在1.410ドルと前日の1.40ドル割り込みような流れを逆戻ししており、ドルは対ユーロで下落しております。

先週の雇用統計を含めて、将来的な米国金利の動向を占い、月末開催のFOMCでの金利変動に通常時より相当に神経を使うことになっています。

ご承知の通り先月FF金利を0.50％引き下げ、年率4.75％としたことからユーロ金利4.0％との金利差縮小から「ドル売り」の流れが急速に進み、１．423ドルまで進み現在はその調整場面を迎えているわけで、1.40ドルをドルが割り込んだ場合、商品価格は応分の調整入りを迎えることとなり、米ドルは1.8ドル近辺までの戻りを入れる可能性を感じさせられます。

最も雇用統計の発表から、更なる利下げの可能性がかなり低くなったものと思われ、その割りには「ドル買い戻し」は現在最小限となっています。来週末のG7でも、ユーロ圏の「ユーロ高牽制」も13ヵ国の加盟国間では温度差があって、一枚岩とはいかなようで、ユーロ売りにも限界があるようです。

一方IMMでのドル売りユーロ買いは13万枚に増加しており、7月以来3ヵ月ぶりのドルショートに傾いております。金のロングも550トンとドル売り同様に大きく傾いており、商品市場にも一押し欲しいところです。その意味で「ドル相場」の動向が今後の商品市況に目先大きな影響を与えるものと考えられます。

おはようございます。

【金融・為替】
円ドル相場は117円飛び台と昨日より20銭程度の円安・ドル高で推移、ユーロ・ドルは1.410ドルと再びドル安傾向となっています。9月時のFOMC議事録の公表で、委員全員が0.5％の引き下げに賛成したと同時に、今後の引き下げについてはなにも話し合われていないことから、今月末の利下げ期待の後退からドル売りの模様となっています。

【石油市況】
原油市況はドル安を追い風にして80ドル大台乗せに成功80.26ドル（＋1.24）に上昇。テクニカル主導の動きに終始。米海洋大気局はこの冬の気温は多くの地域で平年を上回ると指摘、暖冬傾向の見通しを発表しております。

【貴金属市況】
貴金属はドルを背景に急反発症状、NY金は45万枚の大台に取組増の現象から、投機資金流入に歯止めが掛からない状況となっています。

【穀物市況】
原油や金の上昇から穀物市況にも投機筋の買い物が入り、軒並み急反発となっています。収穫作業は順調でコーン・大豆共に平年を上回る展開となっています。