本日のトピック（最前線情報）

今日も一日お疲れ様でした。

東京市場引け後の円ドル相場は116円台に円安が進行、一方のユーロ・ドルは1.417ドルと今朝よりややドル高気味に推移、つまり円相場独自の動きから円安進行となっています。円安要因は定かではありませんが、8月中旬にはサブプライムの問題から円キャリー巻き戻しが進行し、一時111円台（8/17）に円高が進む局面がありましたが、それ以降の東京外為市場の円の安値は8/27の116円75銭です。

当時は110円割れを懸念する声が大勢を占めて、FXでも相当にダメージを受けた方も多いはず、相場用語で言えば投げや踏みが殺到した状況で、騒ぎが終えるとスルスルと円安進行です。円キャリー復活は当面ないとは思われますが、円の高値も出尽くしたように思われます。

さて我らがメタル市場ですが、今朝の入電に反して金・白金共に安寄り後に戻しております。入電分の3分の2程度は昨日織り込みとは言え、プラス圏での引けは正直意外な展開となっています。冒頭記しておりますように、円安でも米ドルは対ユーロで弱含み、ドル建て金価格は４ドル前後の上昇を見ております。

金については「手口」は通常気にしないのですが、覗いて見ると今日は大衆店買いの商社売りの典型となっています。昨日はその逆だっただけに、昨日の大衆店の売りのショートカバーが戻りの原動力となっているようです。NY市場は昨日大商いのうちに引けており、ファンドポジションがどの程度売り抜けたのか、明日の入電分からチェックです。

定石として過去の水準の低い時点でも30〜50�jの調整を入れており、今回のような最高値近辺に加えて、ファンドの600トン前後の買い越しとなれば、調整はまだ中途半端と言わざるを得ません。しかし、「相場の方程式」ほど当てにならないものはないと言いますし、「相場は相場に聞け！」ということでしょうか。将来的な見通しに異論はないものの、目先の相場が一番難しいのかも知れませんね。

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穀物市場は大豆は勿論、コーンの50倍限月の800円幅も夜間取引の続落主もあり、バリバリの制限安張り付きとなっています。今週に入り原油や貴金属の下落が穀物のファンド売りに波及関係が大きいと思われますが、FCストーン社の生産高予測が米農務省を上回ったことも嫌気されたようです。

国内ではコーンが先週の買い方商社の手仕舞いや、地場・有力筋の利食いから現在は押しを入れることに賛成のようで、どこで買い直しを入れるのか注目されます。また大手のファンド（M社）の去就も注目されており、量が量だけに今後の展開にもよりますが、一度振るわれる可能性もありそうで注意が必要となります。

週明け全限月が制限高となったアラビカですが、国内市場では踏み一巡気味なことから上値の重い展開となっています。今週から2週間程度高温乾燥が予想されるブラジルの天候が気がかりなところですが、実害の報告でもないとここからの上値は重いように思われます。なにより買い方にとって嫌味なことは、当先4,000円幅の順鞘にあり期近限月の新たな強気の出現でもなければ、売り方ペースに大きな変化はないように思われます。

おはようございます。

【金融・為替】
円ドル相場は現在115円60銭台と昨日より20銭強の円安・ドル高になっており、ユーロ・ドルは1.414ドルとドルが持ち直しております。市場では今月予定されているG7での駆け引き状態がみられ、ユーロ高へのけん制発言も見られるようです。ダウは40ドル安と小幅な下げとなっており、新高値更新とサブプライム関連から神経質な動き。本日は特に景気指標はなし。

【石油市況】
原油は続落80.05ドル（−0.19）となっていますが、商品安の影響から一時78.87ドルに沈み込んだものの、明日の在庫発表を控えて突っ込み警戒感も強く終盤に戻して引けています。コロラド州立大のハリケーンチームはラニーニャの影響で11月30日までのハリーケーンシーズンがずれこみ、今後4つの暴風雨の発生と２つのハリケーンとなる見通しとしています。

【貴金属市況】
貴金属は調整局面入りで、ユーロに対するドル高もその要因。ファンドのポジションが月をまたいでロングで持ち越されたものが、翌月に利食いを持ち越されたもの。白金はマツダの新触媒発表も嫌気材料となっています。

【穀物市況】
穀物市況も調整の売り物から制限安の含み、原油・貴金属と本日幅広く商品に売り物が入ったことや、小麦の急落も嫌気要因となっています。